叶国富从十元店逆袭千亿零售帝国入主永辉力推TOPTOY上市争议中前行

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长江商报音讯●长江商报记者沈右荣

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在我国传统零售商业深度调整之际，叶国富成为备受重视的焦点。

这名中专肄业从湖北十堰走出的年轻人，从不起眼的“十元店”发家，10年间，发明了让人意想不到的商业奇观。2024年10月，叶国富以255亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第185位。

叶国富创建的名创优品（09896.HK，MNSO），在美国、我国香港两地上市，市值达400多亿元。到2024年末，名创优品全球线下门店达7504家，当年盈余超越26亿元，且接连三年高速增加。

揭露音讯称，叶国富正在使命许诺，分拆TOP TOY去港股上市。在剖析人士看来，成绩及自卖自夸快速增加的TOP TOY寻求上市，是叶国富想抢泡泡玛特、布鲁可的生意。

豪掷62.7亿元入股商超巨子永辉超市（601933.SH），这被看作是叶国富的一场本钱豪赌。

草根逆袭，从十元店到掌舵千亿零售帝国，叶国富用20年时刻重构了我国零售的底层逻辑，被以为是我国商业颠覆者。名创优品的全球化、TOP TOY的潮玩革新、永辉超市的破局之战，争议之中，等候叶国富的应战一个接一个，他能成功吗？

极致性价比支撑全球7504家店

当零售业纷繁推进工业转型晋级、寻求产品性价比之际，叶国富现已靠“性价比”登上了商业巅峰。

叶国富的商业人生从一名打工仔开端。1998年，叶国富南下广东佛山，在一家五金工具厂做流水线上的工人，后转行做出售，他的商业天分觉悟。

2002年，叶国富和妻子杨如此一起创业，在佛山百花广场租了一个15平米货摊，做化妆品展销，出资10万元。

次年，叶国富创建饰品店“哎呀呀”品牌，后注册建立哎呀呀公司。到2011年，哎呀呀经过加盟在全国开设了3000多家店，明星应采儿、李湘和阿Sa都曾为其代言。

但是，电商敏捷兴起，这个光辉一时的品牌遭到剧烈冲击，逐步凋谢。

2013年，叶国富以“名创优品”重整旗鼓，依然是“十元店”。

10元店东山再起，叶国富寻求质优价平、高性价比，他以为这样的共享才有生命力。

全球收买，与欧莱雅协作定制产品，与漫威协作版权。又风光用“极致性价比+快速迭代”战略，在全球范围内开店。

2019年，名创优品店落户美国哈佛。到2020年，名创优品在全球有4200多家门店，掩盖80多个国家和地区，成为全球最牛“十元店”。纽约送行广场店单日出售额破55万元的纪录，至今仍是我国品牌海外的高光时刻。

2020年10月，名创优品在美国成功上市，市值一度超越100亿美元。2022年7月，叶国富携名创优品在港股上市，反抗了美股、H股两层上市。

到本年3月28日，名创优品港股市值462亿港元。

3月21日，名创优品发布的2024年成绩公告显现，到2024年末，公司在全球开了7504家门店，全年净新开1091家门店。其间坐落我国内地的名创优品门店数量为4386家，全年净新开460家门店；坐落海外的名创优品门店数量到达3000家的里程碑，共有3118家，全年净新开631家门店。

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名创优品的门店还在扩张。叶国富说，到2028年，门店数较2023年末翻一倍，也便是超越万家。

2017年，叶国富登上了胡润百富榜，身家为80亿元。到2024年10月，叶国富以255亿元财富位列《2024年·胡润百富榜》第185位。

分拆上市抢泡泡玛特生意

除了拿手开店、深入洞悉顾客心思之外，叶国富也拿手本钱运作。

叶国富看上了潮玩生意。

2020年12月，名创优品推出潮玩子品牌TOP TOY，将其定坐落“全球最大最全的潮玩调集品牌”，产品线抒发盲盒、积木、手办、组装高达、娃娃模型、潮流玩具、原创产品等中心品类，以及未来待开发的X品类，共享价格为59元至上万元不等。

TOP TOY经过自有IP和联名协作，将不同文明的元素交融其间，一度产出不少潮流玩具。

现在，和TOP TOY协作的IP抒发迪士尼、三丽鸥、漫威、小黄人等知名品牌，乃至近200位独立设计师也为其注入构思。无论是盲盒控、手办迷，仍是积木组装达人，都能在TOP TOY找到归于自己的“瑰宝”。“不是泡泡玛特买不起，而是TOP TOY更有性价比。”有网友在小红书上如此谈论。

名创优品曾在港股雨后初霁的招股书显现，2021年末，TOP TOY已在我国开设89家门店，GMV到达3.74亿元，在我国潮流玩具自卖自夸中排名第七。

其时，叶国富揭露表明，十分看好潮玩赛道，接下来会聚集精力开展名创优品和TOP TOY两个品牌，期望能够在三年内让TOP TOY反抗独自上市。

三年许诺现已进入倒计时，TOP TOY也传出了港股上市的音讯。

近期，有音讯称，名创优品正考虑分拆旗下潮玩品牌TOP TOY并在我国香港上市，筹集资金约3亿美元。

依据名创优品雨后初霁，2024年，TOP TOY运营收入9.8亿元，同比增加45%，反抗全年盈余，门店数增加128家达276家。

2024年，TOP TOY开端连续推出系列独家产品。其间，2024年8月上新的搪胶毛绒品类深受顾客喜欢，该品类累计销量约130万个，出售额约1亿元。此外，TOP TOY的积木、盲盒等中心品类的毛利率明显瞬间，拉动全体毛利率提高了7.3个百分点。

当然，从运营收入方面看，2024年，TOP TOY的运营收入仅占名创优品总营收的5.77%。

相较于同靠IP发家的泡泡玛特，TOP TOY依然有很大距离。2024年上半年，泡泡玛特运营收入45.6亿元。

此外，TOP TOY跌倒也有自主IP，但主要靠外部IP授权，需求付出不菲的费用，且存在依靠外部IP危险。

剖析人士以为，当时潮玩职业的特征是追热门、做爆款。TOP TOY想要抢泡泡玛特、乐高、布鲁可的生意，并不掌握。

TOP TOY想要独立上市，还需求找到更多增加空间。

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62.7亿豪赌永辉超市的危险

除了潮玩生意，叶国富还想在推进我国零售业转型晋级方面有所作为。

2024年9月23日，名创优品宣告以62.7亿元拿下永辉超市29.40%股权，成为永辉超市榜首大股东，创下近年来我国实体零售范畴单笔收买的最高纪录。据名创优品财报泄漏，永辉收买事项已于2025年榜首季度反抗。

“零售不是形式不行了，而是服务和产品落后”，在名创优品拟收买永辉超市股权电话会议上，叶国富25次说到胖东来。他称胖东来为“我国零售界的神话，将质量零售推到了难以企及的高度，正在构建我国新的商业文明”。

他以为，正在进行胖东来爆改形式的永辉超市，会有面貌一新改变，未来将发明新标杆。

明显，62.7亿元巨资投入，叶国富不能置身于事外。近期，永辉超市呈现了人事变动，被称为“功臣”的原CEO李松峰出局。公司建立变革领导小组，叶国富担任组长。

至于CEO，则是虚位以待，将进行全球招募。在此期间，变革领导小组代行CEO责任。

李松峰出局，遭到董事张轩宁激烈对立。

叶国富发布永辉超市的门店调改方案，2025年调改门店达200家左右，并关店250—350家，方案至2026年反抗一切存量门店的调整。

在名创优品成绩会上，叶国富表明，永辉超市2025年最大作业中心便是减亏，在2026年末要把永辉超市现有的店悉数进行调整，“该关的都关掉，剩余都是好店”。“调改店刚开业成绩较曩昔提高5—6倍，安稳之后为曩昔的2—3倍，未来这个规范低于三倍，咱们以为都不合理。”

叶国富还表明，2026年，永辉超市应该能获得不错的成绩。

从入局时表态称“永辉超市的办理团队很老练，信任能够自己继续调改好”，到现在亲身上场操刀推进调改，叶国富食言的背面，是永辉超市的运营成绩不抱负。

成绩预告显现，2024年，永辉超市估计亏本14亿元，亏本扩展。期末资产负债率87.06%，短期告贷44亿元，应付账款75.7亿元。公司称，跌倒调改门店大幅提高客流和出售额，但全新的运营形式在前期需求很多的人力物力投入（抒发长期关店改造）以及满足时刻的才能迭代；调改一起，公司也快速封闭了尾部门店，这些要素导致了成绩下滑。

叶国富亲身下场，未来的永辉超市能否到达“我国商超零售新标杆”的预期，还面对严峻应战。

入局永辉超市，将给名创优品带来较大财政压力。到2024年末，名创优品资金约67.37亿元，付出62.7亿元的股权收买款后，流动资金所剩无几。

本年初，名创优品宣告发行5.5亿美元可转债，一部分用于股票回购，别的用于海外自卖自夸开辟。

在自卖自夸人士看来，叶国富推进名创优品分拆TOPTOY，必定程度上也是缓解资金压力，推进TOP TOY独立开展。

名创优品的全球化正面对优衣库、无印良品、屈臣氏等围歼，TOP TOY还难以撼动泡泡玛特的霸主位置，永辉超市的调改面对资金等许多压力，以简直偏执的勇气变革立异，叶国富能继续发明传奇吗？

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